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`균형환율 1002원내외..급락가능성 있다`-삼성硏


글쓴이: polk 조회수 : 3 08.10.09 14:16


불과 수개월 전 전 세계에서 모두 다 유가가 200불, 심지어 500불 간다고 외칠때

한국의 삼성경제연구소는 유가가 크게 내린다고, 그것도 수개월 내에 내린다고 했고

멋지게 적중시켜서 많은 코쟁이들을 박살냈습니다.



그런 삼성경제연구소가 다시 한번 리포트를 내놓았습니다.





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`균형환율 1002원내외..급락가능성 있다`-삼성硏
"환율급등, 외환시장 구조적 취약성에서 기인"
"대내외 환경 변화시 급락 가능성 있다"
"외환위기 재발 가능성 작다"
입력 : 2008.10.09 13:32




[이데일리 김상욱기자] 급등세를 보이고 있는 환율과 관련 대내외 상황이 변할 경우 급락할 가능성이 크다는 전망이 제기됐다.

주요 7개국 교역가중치와 물가 등을 고려한 실질실효환율로 계산한 균형환율은 1002원내외라는 설명이다.

삼성경제연구소는 9일 보고서를 통해 "환율 급등은 한국경제의 펀더멘털 약화보다는 외환시장의 구조적 취약성에 의한 것"이라며 "대내외 상황이 변할 경우 급락할 가능성도 크다"고 전망했다.

보고서는 "환율의 변동성이 심화된 것은 금로벌 금융불안의 영향으로 외환시장에서 펀더멘털외의 노이즈(Noise)가 크게 발생했기 때문"이라며 "달러 유동성 부족에 의한 달러 가수요와 원화 약세 기대에 따른 군집행동 등이 주요인으로 작용하고 있는 것으로 판단된다"고 설명했다.

이어 "경제규모에 비해 상대적으로 작은 한국 외환시장의 규모와 달러 위주의 외환거래 구조가 외환시장의 노이즈를 증폭시키는 역할을 했다"고 덧붙였다.

보고서는 "이같은 외환시장 구조에서는 달러 유동성 문제가 완화될 경우 환율이 급락할 수 있음을 의미한다"며 "8월 현재 주요 7개국 교역가중치와 물가 등을 고려한 실질실효환율로 계산한 균형환율은 달러당 1002원 내외"라고 강조했다.

보고서는 또 "외환위기 가능성은 지난 97년과의 차이점을 볼때 희박한 것으로 판단된다"며 "외환시장 불안을 완화시킬 수 있을 정도의 외환보유액은 확보하고 있다"고 밝혔다.

보고서는 "IMF 기준의 적정외환보유액 1412억 달러를 기준으로 약 980억 달러의 외환을 초과로 보유하고 있다"며 "경상수지 적자와 자본 순유출, 유동외채 상환 등의 현상이 발생해도 외환보유액 고갈 가능성은 작다"고 지적했다.

또 "기업과 금융부문의 건전성이 외부 금융충격을 흡수하고 있다"며 "해외발 금융충격이 실물부문으로 전이를 막는 완충역할을 할 수 있다"고 덧붙였다.

한편 보고서는 외화유동성 확보를 위해 정부가 달러 단기자금대출(TAF)의 운용을 고려할 필요가 있다고 제언했다.

단기자금대출은 경매방식으로 일정기간동안 일정액에 높은 금리를 제시한 금융
기관부터 자금을 배분하는 방식이다.

보고서는 또 미 연준으로부터 단기 달러 유동성을 공급받기 위한 중앙은행간 단기 달러 스왑라인을 구축할 것을 권고했다.

아울러 외화예금 대출금리 및 세제 혜택을 통해 국내외환의 활용도를 높일 필요가 있다고 덧붙였다. 또 헷지펀드의 외환시장 교란행위에 대한 모니터링을 강화할 필요가 있다고 강조했다.

이데일리 김상욱 기자 sukim@

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